日系合资销量不佳、埃安急剧下滑，广汽集团陷入亏损困境

文 | 电厂，作者 | 花子健，编辑 | 高宇雷

在东风汽车之后，成为第二家出现亏损的国有汽车上市公司。

10月30日，广汽集团发布今年的第三季度财务报告。今年第三季度，广汽集团的营收只有282.33亿元，同比下滑21.73%；前三季度营收合计740.4亿元，同比下滑24.18%。第三季度亏损13.96亿元，同比下滑190.4%；前三季度累计盈利只有1.2亿元，同比下滑97.34%。

如果按照扣非净利润的口径，第三季度则同比下降216.01%，前三季度扣非净利直接变为亏损18.7亿元，同比下降146.49%。

直接原因是汽车销量大幅下滑。广汽集团9月产销快报显示，集团9月汽车产量为16.12万辆，同比下降33.43%；销量为18.26万辆，同比下降25.03%。广汽集团今年已经连续9个月出现销量同比下滑的情况。

今年前9个月，广汽集团的唯一亮点就是出海，但规模太小；丰田、本田的销量大幅度下滑、新能源汽车销量疲软，拖累了整体的销量。而广汽集团超过60%的汽车销量仍来自于两大合资品牌和广汽本田。

“两田”导致广汽失血

汉兰达、凯美瑞、雷凌和塞纳曾经是广汽丰田在SUV、轿车和MPV等细分领域的明星产品；雅阁、飞度、冠道、奥德赛也是广汽本田的销量支柱。

但在最近两年，国产新能源汽车的智能化升级和价格战，对日系车型销量产生了巨大的压力。东风汽车因为东风本田、和法系合资品牌的销量萎缩而陷入亏损。现在，这种压力转移到了广汽集团。

今年前9个月，凯美瑞的销量只有19.11万辆，同比减少23.64%；汉兰达的累计销量只有56694辆， 同比下降22.8%。本田更为艰难，广汽本田9月销量只有35130辆，同比下降42.82%，只有雅阁、皓影两款车型月销量破万。今年1-9月，雅阁销量不足10万辆，同比下降43.25%。

财报显示，今年前三个季度，广汽集团累计产量为1333724辆，同比下降26.08%; 累计销量为1335050辆，同比下降25.59%。新能源汽车累计销量282444辆，同比下降28.30%；广汽本田1-9月累计销量30.92万辆，同比下滑29.06%；广汽丰田1-9月累计销量51.79万辆，同比下滑24.49%。

相比起去年，埃安在2024年的表现也不尽如人意。2023年，埃安的销量达到了48万辆，国内自主品牌仅次于比亚迪，在新能源汽车市场位列第二名，同比增幅高达77%。他们为此设立了“2024年至少70万辆，冲击80万辆年销量”的目标。

但从今年2月开始，埃安的月销量连续8个月同比下滑。今年前9个月，埃安的累计销量为22.67万辆，同比减少了35.49%，仅完成年度最低目标的32.4%，达成目标绝无可能，勉强能与2023年的销量持平。

出海是广汽集团唯一的亮点，但规模太小，仍不足以对收入产生带动作用。广汽集团前三季累计出口汽车9.5万辆，同比增长112.0%。埃安在泰国的智能工厂已经建成投产，目前印尼工厂正在建设，预计2025年初建成投产。

泰国和印尼是东南亚地区两个最重要的新能源汽车市场，埃安的本地化生产有望继续带动其海外销量和收入的增加。不过，海外市场的规模只贡献了广汽集团销量的大约7%，短期内对收入结构改善的刺激作用有限。

广汽集团糟糕的业绩表现，直接影响到了整体造血能力。财报显示，广汽集团前三季度经营活动产生的现金流净额只有9.83亿元，同比下降75.56%。广汽集团对此的解释是，tp钱包燃油车市场下滑、价格战空前激烈、销售收入减少、毛利下降，导致现金流入减少。

广汽丰田和广汽本田销量萎缩，导致两家合资公司的收入分别同比减少了29.58%和28.35%。广汽集团的自主品牌广汽传祺是另外一条主要的燃油车业务线，在上半年销量微增的情况下，前三个季度合计销量销量却同比下降6.41%至27.7万辆，导致收入减少了11.39%。

埃安面向高端市场突破的努力并没有得到回报。高端品牌“昊铂”今年上半年的销量只有6207辆，今年前三个季度累计销量勉强过万。埃安AION品牌的收入比销量下滑更快，今年上半年，埃安的营业收入124.01亿元，同比下降44.61%，平均单车销售收入为6.99万元。

深度介入自主品牌经营，推动产业链整合

10月25日，广汽集团发布公告称，对自主品牌的管理模式由战略管控向经营管控转变，同步实施相关组织机构改革，建立高效灵活的市场化机制和组织体系，降低运营成本，提升管理效率。同时还宣布集团总部将在11月2日整体搬迁至广汽传祺、广汽埃安和广汽研究院所处的番禺汽车城，以推进全要素向一线实务集中，为经营管控型管理模式提供组织保障。

一纸公告意味着广汽集团采取类似于长安汽车那样的策略，集团将会深入介入自主品牌——比如广汽传祺、广汽埃安的实际经营管理中，而不再是此前更多扮演战略协同的角色。

广汽集团对此的解释是，面对汽车行业的激烈竞争，公司今年采取了积极去库存措施，主动调整优化产品结构、提升新能源和节能汽车产品销售比例。围绕自主品牌管理模式及组织机构启动重大改革，有助于公司更好地应对汽车行业市场格局的深刻变化，推动自主品牌做大做强、加快全集团转型调整。

这一改革的背景是，中国汽车市场出现了两个“50%”——中国品牌乘用车市场占有率已超过50%，自主品牌的发展在车企销量中占比日益提升；新能源汽车的零售渗透率连续3个月超过50%，9月达到了53.3%的新高。

在今年6月的2024中国汽车重庆论坛上，广汽集团党委书记、董事长曾庆洪呼吁政府部门应该在新能源汽车纯电车占比超过50%研究“油电同权”。

“没钱赚、没有效益，企业不可以生存，没有企业能亏几百亿。所以希望政府研究这个课题，是不是到50%的时候，调查一下，是不是油电同权。”

他认为，我国的能源结构决定了汽车行业未来也是多能源路线共存的格局，纯电车、插电混动车和燃油车会长期共存。“我们为什么搞新能源汽车，就是为了环保、节能、能源安全，所以今后应该是多能源结构，长期来看是共存的，不可能一刀切。”

他的呼吁背后正是如今广汽集团的困境之一，“两田”的新能源转型举步维艰，广汽传祺仍然是燃油车销售为主，销量都受到了很大的影响。另外，广汽的新能源转型也受阻，智能化进展不大。

2024年的前三个季度，广汽集团每个季度的收入和利润都在下降，三季度录得近几年最差的业绩表现，把广汽集团过去对日系产品和技术的过度依赖而积累的问题完全暴露出来。对自主品牌的管理模式由战略管控向经营管控转变，也是广汽集团对产业链整合和提升效率的必然措施。

近年来，广汽集团先后孵化智慧出行平台如祺出行和动力电池研发商巨湾技研，还对外投资了地平线、速腾聚创、黑芝麻智能、、文远知行、小马智行等超过50家智能汽车上下游公司，覆盖Robotaxi运营、动力电池自研、车载AI芯片研发、激光雷达、自动驾驶技术研发及应用等关键核心环节。

但广汽对产业链的整合一直没有成功，以广汽集团旗下因湃电池工厂为例，今年上半年动力电池交付量只有5400套，装车量没有进入国内动力电池企业前10名；广汽能源运营了超过100做充电站，拥有快充终端超6500个，并建设了换电站65座，没有在新能源汽车的补能网络上建立优势，并带动广汽新能源汽车的销量增长。